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尾盘跳水，3700点失守
昨日早盘，沪深两市股指低开高走，沪指盘中一度跌逾2%，寻求3700点支撑，随后一路震荡上行。午后，沪指先是围绕当天开盘点位反复震荡，最后半小时股指跳水，沪指跌破3700点。截至收盘，沪指报3664.29点，下跌129.82点，跌幅达3.42%；深证成指报12584.58点，下跌376.08点，跌幅达2.90%；创业板指数表现相对抗跌，收盘报2508.82点，跌幅为2.41%。
值得一提的是，昨日上证综指全天都在前天收盘点位下方弱势运行，且是近两周首次收盘跌破3700点。
股指回调的同时，沪深两市个股普跌，仅300余只交易品种上涨。不计算ST个股和未股改股，两市40多只个股涨停，跌停个股则超过130只。
前天“深V”反弹气势如虹，行情为何戛然而止？业内人士认为，指数一日上涨后随即回踩，最能检验反弹成色。
证金概念股走势分化
在前一交易日基础上，昨日沪深两市继续缩量，分别成交5012亿元和4809亿元，总量重回万亿元下方，显示市场心态趋于谨慎。
沪深300指数未能守住3800点，报3761.45点，跌124.68点，跌幅也达到3.21%。10条行业系列指数中，仅有300信息逆势上涨，300工业跌幅高达逾5%。
昨日，除了通信板块逆势收高，其余行业板块均告下跌。综合类、券商保险、贸易服务板块整体跌幅超过3%。房地产、供水供气、电力等板块跌幅靠前。
被称为市场“心脏”的证金系概念股当日表现分化。上一交易日刚刚披露被证金公司入股的东旭光电昨日开盘即上演秒停秀。这一技能很快就被多家公司效仿。午间，申能股份、康缘药业、金钼股份等多家公司再度亮明身份：已被证金、汇金持有股份。
在市场走势相对疲弱的同时，证金系概念犹如坚硬外壳，防护功效立竿见影。午后开盘，三只“新贵”股不同程度上涨，其中金钼股份、申能股份强势涨停。
相比之下，梅雁吉祥等老牌证金股则在盘中遇寒，纷纷下挫，这与资金流入不无关系。据Wind统计数据显示，截至8月20日午盘，671只个股资金净流出额在1000万元以上，梅雁吉祥半日净流出资金6.79亿元，居首位；协鑫集成半日净流出资金6.59亿元，紧随其后。
从近期证金概念股的热度来看，海通证券分析师荀玉根的一句话形容颇为贴切：“王的女人，必成大众情人”。
兴业证券分析师张忆东指出，市场上目前恶意炒作“证金、汇金概念股”是筹码博傻的行为，将会导致市场扭曲、劣币驱逐良币，真正的有产业基本面逻辑的股票反而被继续冷落。
存量资金离场动力仍强
值得一提的是，伴随着盘面大幅震荡，昨日沪深两市成交额锐减。广州万隆指出，这说明暴跌后的市场仍偏向谨慎，从而直接让盘面个股继续杀跌大分化。
与此同时，当前场外增量入场意愿减弱，场内资金开始考虑安全边际，如两融杠杆资金再次下降，说明存量资金离场动力仍然很强。
据上证所及深交所最新公布的数据显示，两融已连续两个交易日回落，截至8月19日，两市融资余额为13618.83亿元，较上一日减少68亿元。其中，沪市融资余额为8754.43亿元，深市融资余额为4864.41亿元。
对于后市走势，申万宏源分析，短线大盘仍会有大开大合的剧烈波动，多空博弈激烈，后市分歧很大，市场也尚未有效企稳。
金百临秦虹指出，当前A股市场的相关指数仍处于高位。一是从全球股市来看，尤其是亚太股市，目前上证综指为代表的A股指数，仍处在相对高位。而港股的恒生指数已经回落至22000点一线，这是2013年的位置。在2013年，上证综指还是在2000点左右，目前则是3664点。因此，港股恒生指数与上证综指比较，A股指数点位仍处在高位。
二是从A股自身的历史走势来看，目前上证综指的月K线图显示出当前指数只处在2007年那轮牛市的半山腰。但是，从中证500指数、中小板指数来看，已经超越了2007年大牛市的点位。其中，中证500指数2007年10月在5000余点，而今年6月份一度达到11000点，现在还在8300点一线。如此的数据就说明了当前A股市场并不低估，仍处在历史高位，也就说明了证金公司“举杠铃”，的确很累很累。
信达宏观策略研究分析师陈嘉禾认为，眼下投资者面临一个非常容易抉择的投资环境。目前，蓝筹股指数的估值仍然低廉、盈利能力仍然高企，以中证100指数为例，其PE估值为11.5倍，ROE(净资产收益率)为14.2%，而小公司则相对较差，中证500指数的PE和ROE分别为53.2倍、7.8%，均远逊于前者。同时，港股也处于自身估值水平较低、盈利能力相对较优的区间，恒生国企指数的PE和ROE分别约为8倍和15%。
(责任编辑：DF150)
