养老金入市的消息并没有对大盘有丝毫提振，大量分级基金即将下折引发的被动抛售给羸弱的大盘可能再踩一脚，市场底部到底在哪里？

　　养老金入市的消息并没有对大盘有丝毫提振，大量分级基金

即将下折引发的被动抛售给羸弱的大盘可能再踩一脚，市场底部到底在哪里？不少卖方人士也开始悲观起来，而分级基金可能掀起有一波下折潮，被动抛盘带来的压力也让市场人士感到忧心。

　　周一早盘A股市场暴跌，沪指低开3.83%后震荡下行，失守3300点，盘中跌幅逐步扩大，最低跌至3206.29点，跌幅8.57%，创8年来最大跌幅。截至上午收盘，沪指报跌幅8.45%，跌296.54点，报3211.2点；两市成交不足5000亿元，继续地量寻底格局。

　　方正证券策略分析师郭艳红向《第一财经日报》记者表示，预计大盘底部在3100点附近，是前期低点的5%-10%，如果这个位置还止不住，熊市很可能彻底来临，未来没有什么机会了。华林证券分析师胡宇则认为，现在依然要保持现金，等待更便宜的筹码出现，最悲观的情况大盘可能跌破2500点。

　　关于养老金入市，“不砸一个深坑，养老金怎么入市？如果我来管这么大一笔钱，目前点位没有足够吸引力，底部徘徊一段时间，养老金才可以低位吸纳更多好筹码，才能利国利民。养老金入市和养老金可以入市，是不同的两回事，而目前是后者，钱够不够也是个问题。”有华南基金经理向《第一财经日报》记者表达了相对悲观的态度。

　　深圳一位基金业人士向本报记者称，估计创业板B(150153)等一批分级基金都可能出现下折，形成被动抛盘，投资者必须小心应对这种抛盘的压力，这种被动抛盘甚至可能引发大盘断崖式下跌，跌破3000点甚至2800点。

　　深交所继8月18日发布提示公告后，上周五再次发表公告，发布了5家基金公司6只分级基金提示可能发生不定期折算风险的公告，提示投资者密切关注分级基金动向，警惕分级基金“下折”风险。

　　中信证券分析师赵文利认为，一旦创业板B下折，约有50.74亿元创业板A可能被赎回，而创业板指的日均成交额为600亿元左右，可能会对板块产生一定影响，建议投资者规避冲击系数高的个股风险。

　　申万宏源策略分析师王胜认为，长期的资金平衡、估值结构、基本面趋势、风险偏好、领涨的大主题都需要“重建”。市场需要时间修养生息；需要时间通过资产注入、员工持股计划等形式将基本面做实；需要积累一批证实自己的新经济龙头标的。

　　对于高风险资产，需要继续谨慎，需警惕股价下跌对于基本面趋势的反身性。趋势向上时，并购、业绩增厚、上市公司与资本市场良性互动等一系列正向逻辑不断地被验证(至少不会被证伪)；而一旦趋势破坏向下，则反身性出现。并购失败、外延式等故事证伪、业绩低于预期的概率将明显上升，7月份市场的重大事项终止家数创出了今年以来的新高。

(责任编辑：DF154)