在中央汇金的官网上，有这样一段介绍：中央汇金投资有限责任公司是根据国务院授权，代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务的国有独资公司。

　　面对中央汇金，外界有着不同的界定。有人认为，它扮演着“金融国资委”的角色。有人认为，它与市场化运作国有资本的淡马锡更加接近，但范围局限于金融领域。还有人认为，它“亦官亦商”，名义上是公司却又有准政策性机构的特征。

　　2013年2月，时任中央汇金董事长的楼继伟在年度工作会议上做了一篇题为《继续实践和完善“汇金模式”，进一步提升国有金融资产管理水平》的讲话。当时，他指出中央汇金是我国金融改革创新的重要产物，在改革中应运而生，在改革中发展壮大、走向成熟，已逐步形成了独具特色的国有金融资产管理模式，即“汇金模式”。

　　肩负重任

　　成立于2003年的中央汇金一直肩负国有银行改革的大任。

　　在2004年年报中，央行曾表示，我国国有银行股份制改革试点工作在总结我国经济与金融体制改革经验的基础上，借鉴国际上化解金融风险的经验，采取财务重组、处置不良资产、设立股份公司、上市的改革基本步骤。在财务重组时，2003年12月国务院批准设立中央汇金投资有限责任公司，由其代表国家对有关国有重点金融机构履行出资人职能，同时明确了对国有资本保值增值的责任与措施。

　　在财务重组的基础上，中国银行、中国建设银行分别于2004年8月26日、9月21日由国有独资改组为股份有限公司，建立了现代公司治理结构的基本框架，公司治理机制开始发挥作用。央行称，当时中央汇金代表国家行使对中国银行、中国建设银行出资人的权力，按照建立现代金融企业制度的要求，向两行派出董事和监事，履行国有资产出资人的职能，较好地解决了国有商业银行长期存在的产权主体虚位问题。

　　在中央汇金成立10周年的2013年，楼继伟坦言，2003年国务院决定成立中央汇金，利用外汇储备对国有重点金融机构进行注资，并授权中央汇金履行国有金融资产出资人代表职责，开启了深化金融改革和探索国有金融资产管理新途径的崭新历程。

　　中央汇金董事长丁学东也曾表示，汇金公司在我国金融改革中应运而生，并在深化改革中不断成长进步。2003年9月末，我国大型商业银行不良资产率高达21.38%，国外舆论认为“在技术上已破产”。如何化解金融体系风险，增强金融企业竞争力，成为我国面临的重要课题。

　　据他介绍，2003年12月，国务院经过反复论证，决定采用控股公司模式设立汇金公司，利用外汇储备对国有重点金融机构注资并行使出资人代表职责。随后，以注资中行、建行为标志，汇金公司先后参与了国有商业银行股份制改革、证券公司综合治理、保险公司治理改革和政策性金融机构改革，推动工、农、中、建四大国有商业银行和光大银行、新华人寿、银河证券在内地和香港成功挂牌上市。

　　可以看到的是，近年来，通过注资、降低分红比例、参与再融资等各种方式，推动实现国有金融资产保值增值。比如，在2010年，中央汇金表示，支持工行、中行和建行三行将2009年的现金分红比例由50%降至45%，以提高三行通过内部积累补充资本的能力。

　　丁学东曾对外披露，截至2013年6月，中央汇金控股参股机构达到21家，资产合计72.4万亿元，净资产合计4.8万亿元；汇金公司对控参股机构的原始投资成本约为9700亿元，持有控参股机构权益总额已超过2.4万亿元，累计现金分红超过6600亿元。

　　管理模式

　　作为我国金融改革创新的产物，中央汇金有着自身独特的发展模式。

　　楼继伟认为，“汇金模式”是中央汇金探索形成的一种市场化国有金融资产管理模式，即根据国家授权，遵循市场化方式，积极履行国家注资改制平台和国有金融资产出资人代表两大职责，促进国有金融机构深化改革、建立良好公司治理和科学稳健发展。

　　“派出董事制度是国有金融资产管理的一项创新性制度安排，派出董事在公司治理中发挥着关键性主体作用。”楼继伟曾表示，汇金公司要把完善派出董事制度作为履行出资人代表职责、发挥决策制衡作用的一个主要抓手，不断加强派出董事队伍建设和履职能力建设，进一步把派出董事队伍打造成履行国有金融资产出资人代表职责的主力军，成为推动控参股机构公司治理改革和科学发展的重要力量。

　　2013年，丁学东也表示，汇金管理模式的核心是派出董事制度，“汇金公司向控参股金融机构派出股权董事，已达百人之多，使国有股东的”人格化“落到实处，是国有金融资产管理的一项创新性制度安排。”

　　有受访者称，中央汇金实质上发挥着国有金融资产管理公司的作用，负责管理国家在各银行的股权，因此必须要对掌握的银行股权进行经营，既可以购进前景看好的银行股票，也可以出卖前景较差的银行股票，力求使国家掌握的银行股票得到更多的增值和增收。

　　不过，业内专家指出，长期以来四大行的监管权仍在银监会，而央行又行使金融稳定监管职能，财政部又行使财务监管职能。在多方监管之下，汇金公司参与四大行的决策话语权并未像定位的那么大。与此同时，中央汇金持有的国有股权不仅是对商业银行一个控制手段，还是对金融市场的调控手段和对国有金融资产运营的收益手段，这意味着不能指望中央汇金大幅减持国有金融股权或大规模分红来获取收益。因此，如何拿捏考验着管理层的智慧。

　　事实上，作为国有商业银行的大股东，如何面对和处理各家银行在今后发展中可能出现的利益冲突，对中央汇金而言也是个大问题。

(责任编辑：DF154)